物价通胀了吗？

　　CPI是衡量通货膨胀的核心指标，与百姓生活和经济形势息息相关。对于CPI的数据，中国经济是否通胀了，不同的专家给出不同的看法。

　　“4月份CPI上涨，主要是食品类和居住类价格上涨带动所致，是结构性的而非全面的价格上涨。”国家统计局新闻发言人盛来运表示。

盛来运说，近期我国物价调控面临较大压力是国际市场大宗生产资料价格大幅上涨、国内生产资料和燃料、动力购进价格上涨以及翘尾因素等共同作用的结果，“无论是相对于当前我国投资、消费等总需求的回暖而言，还是与经济复苏过程中的国际其他主要经济体相比，目前我国物价上涨水平是温和平稳的。”目前通胀尚属于温和可控，今年还不至于发生严重通胀。

　　不过，也有专家认为，通胀形势非常严峻。

　　清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵表示，物价形势非常严峻，必须高度重视。他分析，2.8%的物价增长，已经是比较高的水平了，尤其是环比上升0.2%，如果将CPI的水平和原材料价格上涨、农产品(000061,股吧)生产不利以及南方劳动力价格上升等各因素联合起来看，形势则更加严峻，未来CPI继续走高是毫无疑问的。

　　加息面临两难

　　面对持续走高的通胀压力，央行是继续采用数量型工具还是价格手段？

　　近日，央行再次上调存款准备金率至17%，今年以来准备金已是第三次上调，距离17.5%的历史高位仅一步之遥，今年以来已经冻结资金9000亿元。同时，央行通过发行央票回笼资金6040亿元，事实上适度宽松的货币政策已经从紧。

　　那么，为了抑制通胀，上调存款准备金只有1个百分点的空间。

　　除了动用存款准备金工具，加息预期仍然存在，但面临两难。

　　一方面要收缩流动性以抑制通胀，另一方面又担心加息会打击刚刚复苏的实体经济。更为严峻的是，在房地产调控风暴中，房价转向将令众多地方政府的财源吃紧，而各地投资项目刚刚上马，资金匮乏已经成为难题。

　　另外，热钱流入也是影响央行加息决心的一大因素。银河证券首席经济学家左小蕾表示，加息将会进一步加大利差，吸引套利资金的流入，使得紧缩政策适得其反。

　　也有专家表示，为了控制通胀，央行除了加强数量化控制之外，加息的必要性正在不断上升。

　　央行货币研究局原副局长景学成指出，目前CPI持续上涨，并且实际的通胀会高于CPI数据，通胀压力已经较大。另外一季度的经济数据已经有过热而定迹象。因此目前央行应该尽快加息。

　　李稻葵表示，目前物价的水平已经很严峻，作为防御性的措施，应该考虑适当调高存款利率，此举可以稳定广大存款者、储户和投资者的预期，改变实际利率长期为负的现状，给大家一个合理的引导，可以防止CPI的上涨演变为新一轮的通胀预期。

　　股市下半年或出现拐点

　　昨日，在全球股市隔夜暴涨的背景下，沪综指却下跌1.9%。

　　昨日两市开盘，外围股市飙涨，欧洲主要股指周一出现了17个月以来最大的单日反弹；而纽约股市三大指数收盘时涨幅全部超过3％。

　　为何中国股市大跌？

　　国泰君安首席分析师李迅雷表示，目前股市调整主要与流动性紧缩有关，昨日的盘面反映出市场对宏观调控的担忧；此外由于房地产调控政策才刚刚开始，目前的利空并未完全被消化，中小板泡沫化较为严重，目前的调整可能还没有到位，“由于股市已经从去年底出现调整，股市下半年可能会出现拐点。”